金融危机过去了吗?

www.rsy17.comzui近股市回暖，中国股市和楼市一片涨声，似乎春天来了，困扰经济的金融危机已经过去了。真的是这样吗？利好因素是显而易见的：化带来的经济增长和网络等新技术带来的经济增长周期远没有走完，这次危机实际是经济快速发展中的深度调整、化市场秩序的建立和美国金融监管机制的重塑，把它比喻成1920年的华尔街毁灭式的股灾是不恰当的。危机的肇始点由美国次级房贷殃及投行并波及整个金融体系，但是没有整体失控，美国实体经济受到的创伤并不大。从另一个角度看，所有国家和经济体都卷入同一场危机既表明危机及其影响比想象中更庞大更深远，也说明存在更早结束这场危机的可能性。

利空的因素则是：美国次级贷款的解决方案已见端倪，拯救次贷的方案通过了新一任政府和参众两院，这只是*步。如何实施和实施的时间表取决于衰弱的银行资产重组（或产生新的银行）所需要的时间，而后者又受制于新的金融监管机制的重建时间。拯救的方案给市场注入信心，时间的延迟减弱了拯救行为的效果。美国发现他们的问题很多，从深陷泥沼的中东战争，到倍受争议的美元货币政策，再到走投无路的汽车制造业。这一切问题，远非一个擅长花言巧语的总统可以解决。这一切问题的解决，都需要时间，这个时间不是现在。欧洲的情况越来越糟糕。冰岛因看错美元而导致整个国家破产，东欧国家和俄罗斯的失败使他们失去了多年来经济发展成果，英法德的失业率已经达到了的高度（我们的生意伙伴一家比利时和一家德国公司，今年全部减薪20%，不愿意就走人，其它很多企业也是如此），据说英国更差。回头看中国及巴西、印度等新兴市场国家，更不堪入目。越南zui可笑，以为跟着中国学习改革开放就可以成为亚洲新一批小龙，在东盟经济圈的建设上投入血本，造成血本无归，成为危机来的时候zui不堪一击的经济实体。而中国呢？2008年前，在宏观调控和建设和谐社会的主旋律下，深调股市，打压房市，推新劳动法。危机到来时，开始按兵不动，现在不动不行了，只好掉转枪口，维稳股市，抢救房市。股市应声飘红，房价应声止跌，这说明房地产市场是真的好转了吗？我看只能说明再不救市就真完了。中国与美国不同的是，金融危机到来时，*的是大量低端的经营状况恶劣没有议价能力的实体经济，哀鸿遍野的实体经济使依靠拉动内需提振经济增长成为空谈。剩下的只有靠政府投资了，大部分项目正是两年前极力调控压缩的内容。如果不能保证政府投资的良性结构，形成一部分恶性通缩和一部分恶性通胀的畸型经济格局，下一个周期调控的难度更大，甚至造成灾难性的后果。医改在千呼万唤中出来了，好坏要抓监管、看落实。从社会保障的加强到消费信心的恢复，并不是一朝一夕的事情，总要给点时间。

危机在技术上分为两个阶段，目前普遍认为*阶段已经过去了，第二阶段正在进行之中。乐观的分析家则认为危机已经见底，增长将重启，核心证据就是重新增长的股市。只是因果关系有一点错乱，经济以为中国将复苏，所以积极回应；而中国短期内受政府导向影响，能否真正复苏取决于经济复苏挽救中国深陷颓势的出口。深圳市所有服务业的销售额直线下降，各种小店刮起倒闭风，这是近十年来没有的事儿。深圳如此，落后地区更好不了。有专家建言拉动农村消费，不知道他说这话经过农民同意了吗？中国经济增长没有到可以离开外贸出口的时候，中国是靠的刚性需求撑着，才没有在重创中倒下。现在，中国假装重新起跑，但知道自己跑不了多远，他不等美国不行。

为什么格林斯潘放任经济危机的到来？这是他的思想：经济活动永远是高高低低起起落落的，与其控制着不让危机发生，不如顺其自然，该来就来，来了再走，这样效率是zui高的。我觉得格老对。不要把危机看成变态，而看成常态。不宜太悲观，人类对增长的偏好终将使危机过去；也不宜太乐观，把眼前危机、衰落和调整中的反弹，说成是春天到了，危机已经过去了，误人不浅。